
- ? 指數型基金
- ? 股票型基金
基金簡稱:-- | 基金代碼:395001 | ![]() |
|||||||||||
![]() |
|||||||||||||
基金類型:-- | 凈值日期:-- | ||||||||||||
![]() |
|||||||||||||
單位凈值:-- | 累計凈值:-- | ||||||||||||
![]() |
|||||||||||||
日漲跌幅:-- | |||||||||||||
![]() |
|||||||||||||
階段收益率
|
適合客戶 適合希望資金平穩增長,而非博取高額收益,看好債券市場的投資者。 |

2023年3季度市場運行的主要邏輯在于國內穩增長的政策逐步出臺落地與美國經濟維持韌性相互交織。
海外市場方面,美國經濟韌性超市場預期,核心CPI在基數效應下3季度繼續回落,CPI則受油價上行帶動有所反復,時薪增速和失業率反映出就業市場仍偏緊俏;9月FOMC維持政策利率不變,點陣圖維持年內加息25bp的預測,基本符合市場預期;但美聯儲上調對經濟與通脹的預測,更具韌性的經濟和更具粘性的通脹意味著維持高利率的時間超出市場預期。國內方面,經濟仍處于波浪式發展的底部震蕩區間,消費的拉動對沖投資和出口的下滑,物價方面,環比和基數下降的共同作用下通脹見底回升。
政策層面,隨著7月政治局會議的召開,各項穩增長政策部署逐步明朗。貨幣政策方面,央行率先于8月分別下調OMO和MLF利率10bp和15bp,并于9月降準50bp,政策呵護意圖明顯。與此同時,8月以來,地方政府債券加快發行,為財政發力提供資金來源,此外政治局會議中關于“一攬子化債”的表述最終證實為特殊再融資債券,緩解了市場對于地方政府債務風險的擔憂。地產方面關于需求端的限制性政策因城施策、適時放松;資本市場方面則通過印花稅減半、IPO收緊、規范減持和降低融資保證金比例的組合拳來提振市場信心。
回顧3季度,債券市場呈現大波動的V型走勢,收益率先下后上。7月政治局會議召開前,政策預期不明疊加碧桂園、中融信托等風險事件持續發酵,市場風險偏好降低,債券收益率快速下行。政治局會議對于下半年的經濟工作的部署以及配置盤的止盈需求導致7月底收益率明顯反彈。8月中旬之前,政策細節遲遲未定進一步引發市場關于政策再次低于預期的猜想,央行超預期降息帶來債市交投活躍,情緒迅速轉暖,10年國債收益率最低下探至2.53%的低位。此后,降息利好出盡,各項穩增長政策雖遲但至,在地方債發行供給壓力、資金面季末收緊的共同作用下收益率快速回調。
利率債各期限收益率均上行,短端上行幅度大于長端,收益率曲線平坦化,10年國債小幅上行4bp至2.68%。受益于一攬子化債政策的加持,信用利差先下后上,總體小幅壓縮。轉債方面,權益市場3季度的主要壓力在于中美貨幣政策周期錯位帶來的匯率貶值,外資持續流出;轉股溢價率則受到無風險收益率上行和部分高價品種贖回的影響有一定壓縮,整體來看,轉債指數為倒V型走勢,部分新券受到市場追捧,溢價率維持高位。
投資操作方面,本基金3季度兌現部分短端信用品種的收益,小幅拉長久期,提升高評級、高流動性信用債占比以提高組合的靜態收益率。轉債方面降低倉位,結構配置上偏向于啞鈴策略,一方面向行業景氣度提升的板塊集中,另一方面關注正股估值處于低位,籌碼結構健康的低價品種。

資產類型 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
權益投資 | 0 | 0.00 | |
固定收益投資 | 718,747,999.65 | 99.15 | |
金融衍生品投資 | 0 | 0.00 | |
買入返售金融資產 | 0 | 0.00 | |
銀行存款和結算備付金合計 | 6,054,631.61 | 0.84 | |
其他資產 | 87,589.3 | 0.01 |

行業類別 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
農、林、牧、漁業 | 0 | 0.00 | |
采礦業 | 0 | 0.00 | |
制造業 | 0 | 0.00 | |
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | 0 | 0.00 | |
建筑業 | 0 | 0.00 | |
批發和零售業 | 0 | 0.00 | |
交通運輸、倉儲和郵政業 | 0 | 0.00 | |
住宿和餐飲業 | 0 | 0.00 | |
信息傳輸、軟件和信息技術服務業 | 0 | 0.00 | |
金融業 | 0 | 0.00 | |
房地產業 | 0 | 0.00 | |
租賃和商務服務業 | 0 | 0.00 | |
科學研究和技術服務業 | 0 | 0.00 | |
水利、環境和公共設施管理業 | 0 | 0.00 | |
居民服務、修理和其他服務業 | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
衛生和社會工作 | 0 | 0.00 | |
文化、體育和娛樂業 | 0 | 0.00 | |
綜合 | 0 | 0.00 |

序號 | 債券名稱 | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 23江蘇銀行債01 | 7.08 | |
2 | 21晉江城投MTN003 | 5.84 | |
3 | 22海通07 | 5.70 | |
4 | 22農發清發03 | 5.66 | |
5 | 19南通經開MTN001 | 4.43 |