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基金簡稱:-- | 基金代碼:011515 | ![]() |
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基金類型:-- | 凈值日期:-- | ||||||||||||
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單位凈值:-- | 累計凈值:-- | ||||||||||||
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階段收益率
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適合客戶 適合具有一定投資經驗,有穩定收入及中長期閑散資金的投資者。
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2023年一季度海外市場波動較大,交易主線頻繁切換,大類資產以寬幅震蕩為主。1月美國通脹數據繼續回落,市場延續“聯儲轉向”交易。2月美國各維度經濟指標均出現回暖,通脹也展現出一定的粘性,市場開始修正對加息路徑過于樂觀的預期,開啟緊縮交易。3月中旬硅谷銀行風險事件爆發,海外銀行業流動性危機逐步發酵引發全球避險情緒升溫,盡管監管層在第一時間展開救助,美聯儲急速擴表向中小銀行提供流動性工具支持,并采取鴿派加息操作來平衡高通脹和金融穩定的雙重壓力,但出于對金融風險和經濟衰退的擔憂,市場對美聯儲的加息預期大幅弱化,認為美聯儲加息已接近終點且年內會有多輪降息。
國內經濟在疫情后企穩回升,開啟脈沖式修復。1-2月經濟指標全面回暖,結構上呈現需求好于生產、內需好于外需的特征。生產端因年初受到疫情和春節因素擾動,同比提升幅度相對有限。需求端整體修復的更快,但結構有所分化,一是雖然積壓訂單釋放短期提振出口,但外需仍為主要拖累;二是投資表現好于預期,制造業、基建投資維持高景氣度、房地產投資和銷售也有明顯改善;三是消費快速回升,服務消費是主要支撐,但耐用品消費表現疲弱。通脹方面,受春節錯位因素影響,CPI同比先漲后跌,2月核心CPI環比再次轉負顯示出當前終端需求的修復尚不牢固,而PPI同比降幅在翹尾因素的拖累下繼續擴大。
一季度宏觀政策總基調為穩中求進。今年為應對內外部的風險和不確定性,政府工作報告中經濟增長目標設定在5%左右偏預期下沿的位置,同時政策表述上無論是從定量還是定性來看也沒有大規模的刺激,整體以穩健為主。從政策來看,結合年初財政數據和新增專項債發行來看,今年財政在保持一定力度的同時節奏也繼續前傾;貨幣政策定調精準有力,年初信貸實現開門紅且結構得到改善,同時央行在資金緊張時點加大流動性投放,并在3月中旬宣布降準0.25個百分點補充銀行長期流動性需求;房地產政策延續了積極定調,支持合理住房需求和防風險成為政策重點。
一季度債券收益率先上后下,市場主線由“強預期”逐步切換成“弱預期”。1月國內疫情達峰速度較快,市場對經濟復蘇較為樂觀,“強預期”行情引發市場風險偏好回升,債市承壓下跌。2月市場交易完復蘇預期后開始關注現實基本面,今年返工節奏滯后導致高頻數據分化,經濟回升高度有待驗證下債市轉為震蕩行情,但2月資金面波動加劇導致短端品種調整較多,期間債券收益率曲線快速走平。3月經濟增長和政策預期雙雙走弱,同時海外銀行風險事件爆發導致避險情緒升溫,債市逐步走強,收益率震蕩下行。從整個一季度來看,1-3年短利率收益率上行較多,長端利率變化不大,10年國債收益率收至2.85%,利率債收益率曲線呈現平坦化上行走勢。信用債則表現強勁,票息策略受到追捧,信用利差大幅壓縮,中低等級城投債表現最優。轉債方面,春節前轉債跟隨權益市場快速上行,春節后轉為震蕩行情,TMT板塊成為一季度A股主線行情,但轉債TMT含量相對不高,導致并未被顯著帶動,轉股溢價率整體較上季度末小幅抬升。
權益市場方面,2023年第1季度 A股上證指數呈現震蕩向上的走勢。期間市場投資者風險偏好有所上升。1季度創業板指數的表現強于滬深300指數。表現相對比較好的行業是計算機、傳媒、通信;表現相對較差的行業是休閑服務、房地產、電氣設備。其中表現突出的板塊是受益于AI行業的發展前景以及國家在科技方面自主可控政策的TMT板塊,而前期強勢的受益于防疫政策放開的休閑服務板塊調整較大。市場整體呈現比較明顯的結構性行情。
回顧整個1季度,季度內權益資產主要配置消費、醫藥、電子、計算機、通信等行業優質龍頭公司。債券資產主要配置利率債和高等級信用債。
1季度操作上基本延續我們去年4季度的操作思路和結構。

資產類型 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
權益投資 | 17,038,872.66 | 18.90 | |
固定收益投資 | 59,219,442.5 | 65.69 | |
金融衍生品投資 | 0 | 0.00 | |
買入返售金融資產 | 0 | 0.00 | |
銀行存款和結算備付金合計 | 13,878,363.02 | 15.40 | |
其他資產 | 7,119.9 | 0.01 |

行業類別 | 金額(元) | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
農、林、牧、漁業 | 0 | 0.00 | |
采礦業 | 0 | 0.00 | |
制造業 | 12,957,019.07 | 14.43 | |
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | 0 | 0.00 | |
建筑業 | 390,108 | 0.43 | |
批發和零售業 | 801,682 | 0.89 | |
交通運輸、倉儲和郵政業 | 0 | 0.00 | |
住宿和餐飲業 | 0 | 0.00 | |
信息傳輸、軟件和信息技術服務業 | 2,346,647.59 | 2.61 | |
金融業 | 0 | 0.00 | |
房地產業 | 0 | 0.00 | |
租賃和商務服務業 | 0 | 0.00 | |
科學研究和技術服務業 | 0 | 0.00 | |
水利、環境和公共設施管理業 | 0 | 0.00 | |
居民服務、修理和其他服務業 | 0 | 0.00 | |
教育 | 0 | 0.00 | |
衛生和社會工作 | 543,416 | 0.61 | |
文化、體育和娛樂業 | 0 | 0.00 | |
綜合 | 0 | 0.00 |

序號 | 股票名稱 | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 瀘州老窖 | 0.99 | |
2 | 華東醫藥 | 0.89 | |
3 | 貴州茅臺 | 0.81 | |
4 | 中科藍訊 | 0.61 | |
5 | TCL科技 | 0.60 | |
6 | 山西汾酒 | 0.58 | |
7 | 古井貢酒 | 0.56 | |
8 | 聚辰股份 | 0.48 | |
9 | 五 糧 液 | 0.46 | |
10 | 深桑達A | 0.43 |

序號 | 債券名稱 | 資產占比(%) | |
---|---|---|---|
1 | 進出2102 | 58.53 | |
2 | 浦發轉債 | 4.92 | |
3 | 國開1803 | 1.87 | |
4 | 國開2006 | 0.66 |